Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Étiquette : crédit

  • LE CAPITALISME COMME PERVERSION, par Zébu

    Billet invité Une lancinante question forme un écho qui semble rebondir à chaque sursaut de la crise en cours, semblant ne devoir prendre fin qu’avec la crise elle-même et au-delà, qu’avec le capitalisme : pourquoi ? Pourquoi, alors que depuis plus de 40 ans on s’acharne à appliquer des politiques d’ajustements structurels dans le monde sans que…

  • La propriété anéantie par le capitalisme financier, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité. Dans son premier bilan des questions à résoudre, Paul Jorion constate à propos de la propriété la disjonction du XIXème siècle entre la sociologie et l’économie que jusqu’alors les deux sciences n’en étaient qu’une : l’économie politique. Le domaine d’étude commun aux deux sciences est bien la propriété. La réduction de l’économie politique à…

  • « LA SOURCE, LA CASCADE ET LE SAHEL » – Un conte européen, par zébu

    Billet invité Dans son dernier billet, François Leclerc définit très clairement les enjeux des dernières manœuvres financières de la BCE : « Il est en effet aimablement conseillé aux banques de développer le crédit à l’économie réelle au sein de l’Eurozone, et plus particulièrement aux petites et moyennes entreprises qui n’ont pas accès au marché directement, préférant…

  • COMMENT RESTAURER LE CAPITAL DANS LA RESPONSABILITÉ FINANCIÈRE PERSONNELLE, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Résumé L’incohérence systémique manifestée dans l’effondrement de la capitalisation des banques réside précisément dans les technologies financières de transformation du crédit en capital. La liquidité des banques est purement spéculative donc fictionnelle. Les prix financiers ne sont pas justifiés par la réalité économique objective quand personne n’assume l’incertitude des prix anticipés. Le réel…

  • RÉGLER L’ABERRATION SYSTÉMIQUE DU CRÉDIT, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Résumé Depuis l’été 2011, la chute de la capitalisation boursière des banques en dessous de leur prix comptable réglementaire manifeste explicitement la décohérence systémique. Les marchés financiers ne croient plus que les banques puissent remplir leurs engagements contractuels. Les prix de la production économique à venir de biens et services sont arbitrairement établis…

  • CHANGER DE PARADIGME : LA RESPONSABILITÉ UNIVERSELLE COMPENSÉE, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité La dégradation début août 2011 de la note de crédit public des États-Unis marque une rupture systémique. Le prix des dettes publiques n’est plus nulle part un étalon stable de la monnaie. Il n’existe plus de créance légalement sûre pour comptabiliser des anticipations financières rationnellement certaines. Les États garants de la loi sont…

  • MESSIEURS QU’ON NOMME GRANDS, SIMPLIFIEZ !

    La panique et la paralysie au sommet Les impasses La « rationalité » de l’agent économique * Le crédit * La complexité des instruments financiers * * Un ordre monétaire international : demain ! * La variabilité des prix, et les paris qu’elle autorise The moral decay of our society is as bad at the top as…

  • ARRÊTER LA COURSE AU VIDE ; L’ERREUR EST HUMAINE, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Cette étude technique actualise par l’analyse de la crise financière en développement le projet de compensation monétaire internationale présenté par Keynes à Bretton Woods. Le système financier fondé sur des monnaies de réserve nationales ou régionales comme le dollar et l’euro ne permet pas de régulation rationnelle du crédit. L’écroulement de la pyramide…

  • POURQUOI CONVOQUER UN NOUVEAU BRETTON WOODS, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Solder les dettes pour reconstruire Le premier Bretton Woods fut convoqué en 1944 pour entériner la proposition négociée entre les États-Unis et la Grande-Bretagne du nouvel ordre monétaire international. Le nouvel empire et l’ancien empire sont alliés dans la guerre. Mais les États-Unis sont créanciers du monde ; ils ont  financé tous les vainqueurs.…

  • RESTAURER LA MONNAIE PAR LE CRÉDIT, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité. Quatre ans après la trappe des subprimes, tout le système monétaire et financier fondé sur le dollar est entraîné dans la trappe du crédit non régulable. Les États-Unis ne peuvent plus laisser croître les dettes que la Chine ne pourra plus racheter. Le système bancaire chinois est en contrepartie de ses réserves de…

  • SORTIR DU PIÈGE NOMINALISTE, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité. A déjà paru ici comme commentaire, le 9 juillet 2011. Schumpeter est un éminent représentant du nominalisme financier qui détruit la réalité humaine. La destruction schumpétérienne n’est pas créatrice. Le nominalisme confond le discours et la réalité. S’il est nécessaire de nommer la réalité pour lui accorder un prix, le prix ne fait…

  • CDS : LA CLÉ DU BIEN COMMUN MONDIAL, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Résumé Le credit default swap (CDS) est un instrument financier de cautionnement. Rendu négociable par titrisation, il distingue le prix du risque de crédit du prix de la liquidité du crédit. Le CDS permet tout autant de partager et mesurer le risque de défaut que de spéculer sur le prix de la solvabilité…

  • UN DIGNE DISCIPLE DE SCHUMPETER

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Si vous avez lu l’un de mes livres intitulé L’argent mode d’emploi publié en 2009 chez Fayard, ou si vous avez lu, ici-même, les discussions qui ont précédé la rédaction du livre, et en particulier un billet dont le titre était : Schumpeter et « les…

  • PLAN DE SAUVETAGE DE L’EUROPE, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité Définition du prix Définissons le prix comme un nombre affecté à quelque chose par quelqu’un. Le prix est alors une parole par laquelle un sujet déclare qu’un objet vaut tant. La parole entendue fait la réalité du prix mais pas sa vérité. Pour qu’un prix soit vrai, il faut qu’il soit échangé contre…

  • L’ANNEE 2010 : LA DERNIERE CARTOUCHE

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Article paru dans L’ENA hors-les-murs, janvier 2011 L’année financière 2010 s’est caractérisée par le rétrécissement des options pour toutes les nations. En raison d’une concentration excessive de la richesse, le financement des entreprises, le revenu des ménages, avaient été partiellement remplacés par des crédits. En 2008,…