Blog de Paul Jorion

Pourquoi je ne suis pas en faveur de la décroissance

23 février 2008 0h35

– Sombrer. – Sondez ce mot. Votre mort est bien pâle
Et pas grand’chose à bord, sous la lourde rafale…
Pas grand’chose devant le grand sourire amer
Du matelot qui lutte. – Allons donc, de la place ! –
Vieux fantôme éventé, la Mort change de face :
La Mer […]

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Catastrophe ou désastre ?

22 février 2008 1h26

ContreInfo reproduit aujourd’hui un article de Martin Wolf, du Financial Times, intitulé Crise financière : le krach parfait, où celui–ci reprend à son compte les douze « étapes vers le désastre financier » de Nouriel Roubini, professeur à l’Université de New York. Je résume ici ces douze étapes :

1. La plus […]

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Les « déclencheurs » des produits financiers structurés

21 février 2008 21h56

Oui, je sais, le titre n’est pas très accrocheur mais voilà, je suis obligé de consacrer un billet à ces maudits déclencheurs – comme je vais devoir en consacrer un autre à la différence entre « risque de crédit » et « risque de marché » – et la raison en est la suivante : […]

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Northern Rock : le retour de l’Etat

20 février 2008 5h01

Le spectre dans Un spectre hante la finance, mon billet daté du 15 janvier, était celui de la nationalisation. J’évoquais alors

« la nationalisation éventuelle de Northern Rock, au cinquième rang des organismes de crédit britanniques, en crise depuis septembre de l’année dernière quand elle eut le triste privilège de la seule […]

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Les scientifiques et la langue française

19 février 2008 1h05

On me fait parvenir une pétition intitulée « Lettre ouverte aux responsables de l’évaluation scientifique. Les scientifiques doivent–ils continuer à écrire en français ? » – émanant d’ailleurs d’un éditeur et non de la communauté des chercheurs – et je suis consterné : je n’ai jamais lu de défense du français dont les arguments […]

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Alain Robbe-Grillet (1922 – 2008)

18 février 2008 19h05

Alain Robbe-Grillet, quand je vous ai découvert, à l’âge de quinze ans, j’avais déjà lu une infinité de romans mais surtout ceux qu’on m’avait dit de lire. Quand j’ai eu douze ans, une fille, une « grande » qui en avait treize, m’avait glissé, comme un de ces secrets érotiques que l’on chuchote dans les […]

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La Mère Michel et le Père Lustucru (économistes et financiers)

17 février 2008 17h33

A Armand,

Essayons de régler notre désaccord. Tu écris :

« Et pour rejoindre ton autre fil sur une constitution économique, j’avais répondu qu’il faut, à mon sens, d’abord établir une monnaie saine et honnête (le sol stable), ensuite bâtir un système bancaire solide (les fondations en béton) puis un système économique (la maison), dont […]

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Le monde enchanté de Maurice Allais

17 février 2008 7h11

Dans son premier commentaire au « scandale » des banques qui créent de l’argent ?, Guillaume reproduit le passage clé du texte de Maurice Allais. Prix Nobel ou pas, qu’est–ce qui ne marche pas dans son raisonnement ? Relisons–le :

« Fondamentalement, le mécanisme du crédit aboutit à une création de moyens de […]

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Le « scandale » des banques qui créent de l’argent ?

16 février 2008 19h19

J’avais promis d’y revenir.

Résumé des épisodes précédents.

Dans un premier temps, j’écris dans Le scandale des banques qui « créent » de l’argent : « … cette proposition est fausse : les banques commerciales ne créent pas d’argent ». De nombreuses réactions. Je suis désarçonné, par l’argumentation d’Armand en particulier […]

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Les assureurs d’obligations (III bis. Le train sifflera trois fois)

15 février 2008 23h58

Je rappelle à l’intention de ceux qui ne sont pas très familiers avec l’histoire du cinéma que « Le train sifflera trois fois » (1952) est un western de Fred Zinnemann avec Gary Cooper et Grace Kelly dans les principaux rôles. Alors qu’il serait plus avisé pour lui de quitter la ville, le marshal Will […]

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Projets de voyage

14 février 2008 15h53

Le Congrès américain a voté hier la prohibition formelle du supplice de la baignoire et autres « techniques d’interrogatoire musclées » dont employés et contractants de la CIA avaient fait un usage immodéré depuis les attentats du 11 septembre 2001. Le Président Bush a promis son veto.

La semaine dernière, Mme Louise Arbour, Haut–Commissaire de […]

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Une constitution pour l’économie : un exemple

14 février 2008 4h02

On me presse de donner des exemples de ce que seraient les articles d’une constitution pour l’économie. Je n’en ai pas offert jusqu’ici, pour deux raisons. La première est qu’il faut qu’une constitution soit parcimonieuse, que ses principes soient concis et que tout le reste en découle comme des choses qui vont de soi. Parvenir […]

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Crises et régulation du système financier

13 février 2008 4h13

J’ai toujours voulu dépasser ici le niveau des explications simplistes : quand on m’affirme, par exemple, que la crise des subprimes est due au fait que les consommateurs sont paresseux et ne prennent pas la peine de lire le contrat de leur prêt hypothécaire ou que les banquiers sont avides et se goinfrent de commissions, […]

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La finance n’est pas seule dans la tourmente

12 février 2008 17h35

Il était prévu que ma tribune libre « Aux grand maux, les grands remèdes » paraisse dans Le Monde Economie dans l’édition d’hier. Elle avait été écrite à la suite d’un long échange avec de Tricornot : « Pour la tribune, le Monde Eco serait ravi de l’accueillir », acceptation du texte, etc. Ne […]

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Aux grands maux, les grands remèdes

10 février 2008 0h16

Ce texte doit paraître demain (11 février) en tribune libre dans Le Monde Economie. Il est présenté ici en version longue : le texte publié sera plus court en raison de la contrainte de ½ page.

Aux grands maux, les grands remèdes (1).

Le système financier moderne qui, pareil à un système sanguin, […]

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