Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : monnaie

Le match Sarkozy – Trichet… et nous, et nous, et nous…

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Le taux directeur de la BCE aurait-il dû rester 4 % ou bien une hausse à 4,25 % était-elle inévitable ?

Sarkozy dit : j’ai un mandat, « je suis légitime, en tant que Président de la République française », et je me…

juillet 6, 2008
Les hypothèses orphelines

On est parfois obligé de faire une hypothèse, sans pouvoir l’étayer davantage… ce qui vous laisse sur votre faim. Et c’est d’autant plus regrettable quand cette hypothèse est aventureuse, voire assez folle. Dans un billet rédigé l’année dernière, Comment les banques centrales triomphent de l’inflation, j’écrivais

Retour à la réalité :…

juin 30, 2008
D’abord comprendre ce qu’est la monnaie

Le 15 juin, il y a cinq jours, Armand écrivait :

La vision comptable conduit, me semble-t-il, à confondre la valeur d’un bien matériel, son prix à un instant donné et même ce qu’un engagement pourrait rapporter dans le futur, c’est-à-dire à additionner bananes, dessins représentant des bananes et bananiers au motif que…

juin 20, 2008
La monnaie, c’est de la sueur (et du soleil) condensés

J’écrivais ce matin, à propos d’un commentaire de A-J Holbecq (Stilgar), dans notre débat sur la monnaie :

« la monnaie centrale n’est qu’une conséquence de la création monétaire effectuée par les banques secondaires » : je ne pense pas que ce soit vrai.

à quoi il me répond :

on reprend ici notre…

juin 12, 2008
La monnaie : approche comptable et approche économique

Les citations de l’ouvrage de Dominique Plihon, La monnaie et ses mécanismes (La Découverte 2000) que A-J Holbecq (Stilgar) nous propose dans un récent commentaire, me permettent de mettre le doigt sur l’une des choses qui me chipotent encore dans notre débat sur la monnaie. Dans les passages cités, l’approche de Plihon…

juin 7, 2008
La création de la monnaie… et nous

Je ne savais pas où je mettais les pieds quand, le 7 février, dans mon premier billet consacré à la monnaie Le scandale des banques qui « créent » de l’argent je remettais en question la notion de création ex nihilo de monnaie par les banques commerciales.

Depuis le début février, j’ai…

juin 5, 2008
La monnaie : le point de notre débat (III)

Pour faire avancer notre débat, Jean Jégu a eu l’amabilité de rédiger un Canevas pour un dialogue sur le système monétaire que je reproduis à la suite d’une brève introduction. Comme vous le verrez, Jean propose que nous procédions pas à pas, en nous mettant d’accord à chaque étape sur la manière dont nous…

mai 29, 2008
La monnaie : le point de notre débat (II)

Sur la « création de monnaie ex nihilo », on m’oppose souvent que sa constatation relève du « simple bon sens » et on ajoute parfois que la dématérialisation de la monnaie implique que de la monnaie est nécessairement créée « ex nihilo », je suppose que l’on veut dire par là la constatation…

mai 23, 2008
La monnaie : le point de notre débat

Je propose un point synthétique sur notre débat relatif à la monnaie. J’ai vu trois thèses se développer dans nos discussions. Vous me direz s’il y en a davantage et vous me corrigerez sur la formulation de ces trois thèses.

(1) Résolvons la question de la monnaie et tout le reste en sera…

mai 8, 2008
Surplus et masse monétaire

Je reviens une fois de plus sur cette question de la monnaie parce que j’ai le sentiment d’avoir fait un certain progrès dans ma tentative de clarifier la question. Pour résumer ce qui va suivre, j’ai pu mettre le doigt sur la source de mon malaise et de mon hésitation : j’ai le sentiment…

mai 7, 2008
2008 et 1929

Le rapprochement est souvent fait aujourd’hui entre la situation que nous connaissons en ce moment et le marasme qui caractérisa la première moitié des années 1930 et dont bien des nations n’émergèrent que lorsqu’elles se reconvertirent à une économie de guerre. Le rapprochement est amplement justifié : les symptômes des deux crises sont les…

mai 2, 2008
4 principes et 9 propositions II – Le niveau des principes

Imprimés, les Quatre principes et neuf propositions pour en finir avec les crises financières de Frédéric Lordon font quatorze pages. J’avais donc le choix : j’écrivais les 28 pages (au moins) de commentaires que son texte m’inspirait ou bien je réagissais à chaud : j’amorçais la pompe en proposant quelques éléments de…

avril 29, 2008
Encore Allais

On continue de m’envoyer des courriels où l’on s’interroge : comment puis–je être à ce point borné que je ne comprenne pas que les banques commerciales créent de l’argent ex nihilo ? Ma réponse est, comme vous le savez, que les banques ne créent pas d’argent ex nihilo et que la croyance qu’elles le…

avril 25, 2008
La démocratie réclame une science économique authentique

Comme le geai qui se pare des plumes du paon, la « science » économique actuelle se donne, à l’aide d’un objectivisme dévoyé, les caractères extérieurs de la scientificité mais elle échoue à en capturer véritablement l’essence. Comme certains d’entre vous le font remarquer : elle se trahit en n’étant pas, comme il le…

avril 12, 2008
Gérer la monnaie en vue du bien général

A la lecture du commentaire de Laurent S il m’était venu la même idée qu’à Stilgar : le thème mérite un développement séparé – d’autant que le débat où ce commentaire se trouve sera bientôt clos. Alors voici, en invité : Laurent S.

Si c’était possible je préfèrerais un monde sans inflation, qu’on la…

avril 10, 2008