Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Monde financier

La belle époque où l’on pouvait encore collectiviser les pertes

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Le rejet de la vente de Fortis à la BNP par ses actionnaires est intéressant à plusieurs points de vue. Le premier, c’est la révolte d’investisseurs contre l’intervention d’un État tentant de sauver les meubles. Le second, c’est la mise en évidence du caractère…

février 11, 2009
Histoire du système bancaire du Grand-Duché de Gerolstein (IV) – Conclusion

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

L’histoire bancaire du Grand-Duché de Gerolstein simplifie sans doute de manière caricaturale le processus de création monétaire mais son but n’était pas d’apparaître réaliste de ce point de vue là. Ce que je visais à l’aide de cette illustration était d’un autre ordre :…

février 11, 2009
L’actualité de la crise : Autour du pot, par François Leclerc

Billet invité.

AUTOUR DU POT

Avec les déclarations de Timothy Geithner de ce jour, l’administration Obama donne l’impression d’augmenter la mise, avec des effets d’annonce destinés à impressionner, mais elle continue en réalité de tourner autour du pot. C’est également le cas des Européens, au sortir de la réunion de Bruxelles des ministres…

février 10, 2009
Rideau !

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Le message que l’on recevra demain de la bouche de Mr. Geithner, le nouveau ministre des finances américain, c’est que le salut ne viendra pas des États–Unis. Il nous annoncera une myriade d’initiatives insignifiantes représentant une poussière d’intérêts particuliers et où tous les méchants…

février 9, 2009
Rions un peu – Les paradis fiscaux (II)

L’un des programmes du plan américain pour tenter de sortir de la crise est le Term Asset-backed Securities Loan Facility, ou TALF, au budget de 200 milliards de dollars. Le programme prêtera des fonds aux institutions disposées à acheter des titres adossés à des prêts étudiants, des prêts automobiles, des dettes de PME ou…

février 9, 2009
L’actualité de la crise : Un plan qui fait de nécessité vertu, par François Leclerc

Billet invité.

UN PLAN QUI FAIT DE NECESSITE VERTU

Apprécier un plan qui n’a pas encore été dévoilé officiellement est un exercice un peu scabreux. Mais de nombreuses informations ont « fuité » dans la presse américaine, permettant de se faire une idée des grandes lignes des mesures qui devaient initialement être…

février 9, 2009
L’actualité de la crise : Chômage en hausse, le cours de l’or aussi, par François Leclerc

Billet invité.

CHOMAGE EN HAUSSE, LE COURS DE l’OR AUSSI

Le vote attendu du plan de relance américain par le Sénat et l’annonce des nouvelles mesures de sauvetage des banques par le Trésor US, dès lundi, sont espérés comme le Messie dans le monde entier. Car, bien que chacun des pays atteints de plein…

février 7, 2009
Le 15 septembre 2008

Le 15 septembre de l’année dernière je publiais un billet intitulé On ne va pas pouvoir rabibocher.

On a appris le 30 janvier dans une émission télévisée, à quel point on était passé près ce jour-là d’une catastrophe généralisée, d’une panique bancaire électronique sur les « money markets », des instruments de dette…

février 7, 2009
L’actualité de la crise : Le Financial Times, une lecture qui pince fort, par François Leclerc

Billet invité.

LE FINANCIAL TIMES, UNE LECTURE QUI PINCE FORT

Il y a des gestes étroitement associés dans la vie de tous les jours. Ouvrir le Financial Times m’amène immanquablement à me pincer ces temps-ci. Les propos qui y sont tenus n’auraient pas avant été imaginables dans ses colonnes. Paul Jorion citait l’article…

février 6, 2009
L’entretien du Président de la République française

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Je viens de regarder et d’écouter Mr. Sarkozy. Ce qui m’a fait le plus plaisir, c’est son « On regrette toujours les petites phrases ! », à propos de sa petite phrase précisément qu’en France on ne remarque pas les grèves. Parce que ce…

février 5, 2009
Janet Tavakoli dans le Financial Times

Un excellent article de mon amie Janet Tavakoli (j’ai déjà eu l’occasion de la citer ici et dans mes livres) dans le Financial Times d’aujourd’hui. Quelques morceaux choisis :

Les banques d’affaires et les hedge funds transformèrent le risque financier en crack financier grâce à l’effet de levier.

Les huiles qui enflaient…

février 5, 2009
Histoire du système bancaire du Grand-Duché de Gerolstein (II)

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

« À quoi servent ces coupages de cheveux en quatre ! », s’écria von Grossmacht en colère. « Ils sont cruciaux », lui répondit von Grossgeld sans se départir de son calme, « et ceci pour la raison suivante… mais avant de poursuivre, hmm…je…

février 4, 2009
« Je cherche un homme ! »

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Quelqu’un qui fait une très sale tête ce matin (voir la photo à la une du Wall Street Journal), c’est le président Obama : son ministre des finances, Mr. Timothy Geithner, a survécu de justesse à une salve de questions pressantes relatives à l’honnêteté…

février 4, 2009
L’actualité de la crise : Inconnues persistantes et questions impatientes, par François Leclerc

Billet invité.

INCONNUES PERSISTANTES ET QUESTIONS IMPATIENTES

Au fur et à mesure que le temps passe, de nouveaux gouffres s’ouvrent sous nos pieds. L’équation de la crise à résoudre n’a désormais pas moins que quatre grosses inconnues persistantes : comment relancer la machine à faire le crédit toujours grippée, comment passer le…

février 4, 2009
L’actualité de la crise : Télescopage de problèmes sans solutions, par François Leclerc

Billet invité.

TELESCOPAGE DE PROBLEMES SANS SOLUTIONS

Nous sommes toujours en « stand by », dans l’attente d’une décision américaine sur un nouveau plan de sauvetage des banques, qui semble encore retardée et est dorénavant annoncée pour la semaine prochaine. La déclaration de Joaquim Almunia, Commissaire européen aux Affaires économiques, lundi à Madrid, selon…

février 3, 2009