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La régulation aurait-elle permis d’éviter la crise ?
L’article qui suit a paru en tribune libre dans La Tribune, édition datée du 1er juillet. La crise que traverse en ce moment la finance était-elle évitable ? Et, si oui, la régulation était-elle le moyen qui aurait permis de l’éviter ? La réponse à ces deux questions est « Oui ». La règlementation qui…
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J’ai besoin de vos idées
Il y a six mois, le 25 janvier, je faisais le point dans Audience du site. Je vous y proposais un diagramme montrant la progression des accès mensuels à www.pauljorion.com, de 1 213 en juin 2007 à 5 586 en janvier 2008. Depuis, le chiffre n’a pas cessé de grimper : il est aujourd’hui de…
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Mauvaise journée à la bourse
Les références historiques étaient à l’ordre du jour jeudi sur les marchés boursiers. Le prix à terme du baril de pétrole atteignait en séance 140 $ : du jamais vu ! Le cours de la banque commerciale américaine Citigroup, rétrogradée par un analyste de Goldman Sachs, avait rejoint à la baisse son niveau de 1998.…
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Tournez manège !
Examinée dans une perspective historique, la finance présente une alternance de périodes d’une dizaine d’années au moins durant lesquelles elle fonctionne de manière relativement harmonieuse, suivie de périodes de cinq ans au plus au cours desquelles elle est en crise. Cette observation a conduit à formuler une hypothèse, que j’appellerai « optimiste », selon laquelle…
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Scénario connu ?
La deuxième moitié des années 1980 a vu disparaître l’Empire soviétique dans un long processus de déliquescence. A la chute du mur de Berlin, en 1989, le monde entérina la fin annoncée d’un système politique liberticide et du capitalisme d’état qui l’accompagnait sur le plan économique. Rares furent ceux qui furent surpris. Le capitalisme d’état…
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Oracle, ô désespoir !
Comme on s’arroge le droit d’ignorer superbement les comptes rendus négatifs des textes que l’on publie, il faudrait avoir la modestie d’en faire autant pour ceux qui vous complimentent. On ne va jamais jusque-là parce que les premiers constituent une contrariété alors que les seconds sont la récompense que l’on n’attendait pas mais que l’on…
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L’intérêt des entreprises et celui de l’humanité en général
Dans un article intitulé « What price more food ? », paru dans le numéro daté du 14 juin du magazine britannique New Scientist, Debora MacKenzie analyse l’augmentation du prix des céréales sur les marchés mondiaux. Il ne s’agit pas, comme vous l’aurez compris, d’une publication financière et l’article s’intéresse à la crise actuelle d’un…
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Lehman Brothers : ça ne s’arrange pas (mise à jour 2)
La semaine dernière, je me posais la question Lehman Brothers : est-on reparti pour un tour ? La réponse semble aujourd’hui être oui : le titre s’est vendu dans un vent de panique à la bourse de New York, chutant de 13,64 % (23,75 $ en clôture) et entraînant le marché boursier tout entier à…
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Comprendre les crises est une chose, les résoudre en est une autre
Mr Timothy Geithner est un monsieur apparemment très intelligent : président de la Federal Reserve de New York, ce fut lui qui orchestra le 17 mars dernier le sauvetage in extremis de la banque d’affaires Bear Stearns, absorbée par la banque commerciale J.P. Morgan Chase (*). C’est également lui qui présenta hier les mesures que…
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La monnaie : approche comptable et approche économique
Les citations de l’ouvrage de Dominique Plihon, La monnaie et ses mécanismes (La Découverte 2000) que A-J Holbecq (Stilgar) nous propose dans un récent commentaire, me permettent de mettre le doigt sur l’une des choses qui me chipotent encore dans notre débat sur la monnaie. Dans les passages cités, l’approche de Plihon est toute en…
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« Un incident, une bêtise, la mort de votre jument grise… »
Après la période des grands chocs qui a caractérisé l’année dernière, la finance est entrée dans une nouvelle ère : celle d’une déliquescence lente où l’on ment – comme les grandes banques américaines qui revalorisent les pertes encaissées sur leurs dettes comme « gains », même si de tels « gains » ne pourront jamais…
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Lehman Brothers : est-on reparti pour un tour ?
En son temps, c’est–à–dire l’année dernière, Bear Stearns était la plus petite des cinq grandes banques d’affaires de Wall Street. Avec Bear Stearns absorbée le dimanche 16 mars par la banque commerciale J.P. Morgan Chase, Lehman Brothers est devenue la plus petite des quatre grandes. Or le scénario qui s’est déroulé dans les quelques semaines…
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Planète Terre – Trousse de Survie
Dans mon dernier billet, Les méchants de la nouvelle génération, j’offre sous une forme condensée l’information que j’ai glanée ici ou là sur la spéculation sur les matières premières. Stilgar dans son commentaire, demande des précisions. Je connais la réponse à certaines de ses questions et il faudra que je les offre sous la forme…
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Les méchants de la nouvelle génération
Je lis sur la toile les articles relatifs à l’envol du prix du pétrole et des autres matières premières, céréales en particulier, et je complète par curiosité ma lecture avec les longues listes de commentaires proposés par les internautes, espérant découvrir parmi ces remarques quelques perles rares. Serez-vous surpris ? – parmi ces dizaines de…
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La monnaie : le point de notre débat (III)
Pour faire avancer notre débat, Jean Jégu a eu l’amabilité de rédiger un Canevas pour un dialogue sur le système monétaire que je reproduis à la suite d’une brève introduction. Comme vous le verrez, Jean propose que nous procédions pas à pas, en nous mettant d’accord à chaque étape sur la manière dont nous comprenons…