Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

L’actualité de la crise : AH DIEU ! QUE LA CRISE EST JOLIE ! par François Leclerc

Billet invité

Les excellentes nouvelles s’enchaînent à une cadence accélérée, saluées de tous côtés par des déclarations de circonstance. Après le lancement par la BCE d’un programme d’achat sous condition des obligations d’État sur le marché secondaire, la Cour constitutionnelle de Karlsruhe vient de valider le MES, le Mécanisme européen de stabilité, qui va…

septembre 12, 2012
COMMUNIQUÉ DE PRESSE : Une nouvelle chaire à la VUB plaide en faveur d’une finance au service de la communauté

Bruxelles, mercredi 12 septembre 2012

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Une nouvelle chaire à la VUB plaide en faveur d’une finance au service de la communauté

« Stewardship of Finance » est l’intitulé d’une nouvelle chaire dont l’initiative revient à la Vrije Universiteit Brussel et à six grandes compagnies d’assurance. La chaire étudiera comment la…

septembre 12, 2012
L’actualité de la crise : DEMAIN SERA UN AUTRE JOUR, par François Leclerc

Billet invité

Les interrogations se multiplient à propos de la politique d’un gouvernement français qui se livre peu et du rétrécissement de ses marges de manœuvre, ainsi que sur sa capacité à jouer au plus fin dans le cours de la partie qu’il a engagée.

Après avoir entériné la stratégie de désendettement préconisée…

septembre 11, 2012
L’actualité de la crise : QUAND LES BANQUIERS CENTRAUX SONT AUX CHAMPS…, par François Leclerc

Billet invité.

La conférence annuelle des banquiers centraux du début du mois de Jackson Hole, dans le paysage montagneux du Wyoming, n’a pas eu toute la publicité qu’elle mérite. En Europe, la faute en a été à l’absence de Mario Draghi, occupé par ailleurs. Elle a eu plus de retentissement aux Etats-Unis, où l’on…

septembre 10, 2012
L’actualité de la crise : MAUVAISE ÉCONOMIE, MAUVAISE POLITIQUE, par François Leclerc

Billet invité. Dans le billet qui suit, François Leclerc écrit : « Toutefois les mêmes Allemands font un total contre-sens, ne voyant pas que le danger qui se profile est celui de la déflation, pas de l’inflation ». Personnellement, je n’écrirais jamais rien de pareil : les tensions déflationnistes et inflationnistes se développent parallèlement, bien malin…

septembre 9, 2012
L’INTUITION

Je me suis convaincu au fil des années que mon intuition en matière de finance est quasi infaillible. Évidemment quand, comme aujourd’hui, j’ai l’occasion de contempler les piles de bouquins de finance que j’ai lus, amoncelés autour de moi pour la préparation de mon cours, je me demande si le mot « intuition » est vraiment…

septembre 9, 2012
FAVORITISME OU MAINTIEN DE L’ORDRE ?

A propos du film Goldman Sachs, La banque qui dirige le monde, auquel j’ai consacré ma vidéo d’hier, il faut que j’ajoute deux remarques.

Première observation : une des thèses du film est que quand AIG fait faillite en septembre 2008 et que les CDS qu’elle avait émis sont réglés rubis sur…

septembre 8, 2012
L’actualité de la crise : QUAND LA MOUSSE RETOMBE…, par François Leclerc

Billet invité.

Avec l’annonce de son nouveau programme, la BCE est désormais exposée en première ligne.

Dans un premier temps, les marchés ont exprimé leur satisfaction de la voir prendre sa part du fardeau financier, en annonçant être prête sous condition à acheter de la dette sans limitation de volume ni de temps,…

septembre 8, 2012
LECTURES RECOMMANDÉES POUR LE COURS « STEWARDSHIP OF FINANCE », À LA VUB, À PARTIR DU 4 OCTOBRE

Vos suggestions sont les bienvenues, en particulier pour les ouvrages en français, qui me sont malheureusement moins familiers.

1. Historiens de la finance

Martin Meyer :

The Bankers, New York : Weybright & Talley, 1974
Markets, New York : Norton, 1988

Peter L. Bernstein :

Capital Ideas, New York : Free Press,…

septembre 7, 2012
L’actualité de la crise : BEAUCOUP DE MOUSSE, par François Leclerc

Billet invité.

Grande nouveauté dans l’histoire de la BCE : des fuites ont donné dès hier les grandes lignes de son nouveau programme d’achats de titres de dette souveraine. À croire qu’il était nécessaire de préparer le terrain, les décisions de la BCE étant en deçà de certaines des spéculations qui s’étaient manifestées.
…

septembre 6, 2012
« NOIRE FINANCE » DE JEAN-MICHEL MEURICE ET FABRIZIO CALVI, À NARBONNE, LES 11 ET 12 SEPTEMBRE À 20h30

Cliquer sur l’image pour l’agrandir.

septembre 6, 2012
L’actualité de la crise : LA PAROLE EST AU MARCHÉ ! par François Leclerc

Billet invité

Il ne faut pas s’attendre à un miracle. Prise entre des impératifs contradictoires et soumise à de fortes pressions, la BCE devrait s’en tenir à un programme minimum, selon les informations qui circulent ce soir.

On s’oriente vers une intervention sous forme d’achats obligataires sur le second marché au coup par coup,…

septembre 6, 2012
LA FINANCE DU SAUVE QUI PEUT, par Pierre Sarton du Jonchay

Billet invité.

Selon un rapport pour le moment non officiel du US Government Accountability Office, la cour des comptes des États-Unis dépendante du Congrès, le récapitulatif des liquidités prêtées au système bancaire mondial par la Réserve Fédérale atteint des montants gigantesques. La disparition du crédit interbancaire international depuis la crise des subprimes obligerait…

septembre 5, 2012
L’actualité de la crise : OUF, NOUS SOMMES SAUVÉS ! par François Leclerc

Billet invité.

Pour tromper l’attente avant l’annonce qui devrait conclure la réunion de demain de la BCE, les dirigeants européens rivalisent de propos optimistes.

Mario Monti a déclaré à une télévision locale italienne que « la reprise ne se voit pas dans les chiffres, mais j’invite à noter, si l’on réfléchit bien, qu’elle est…

septembre 5, 2012
LES LIVRES QU’ON LIRA SÛREMENT UN JOUR

Vous êtes-vous jamais dit en achetant un livre : « Je n’ai pas le temps de le lire maintenant, mais il viendra sûrement un moment ! ». Eh bien : bonne nouvelle et mauvaise nouvelle. La mauvaise nouvelle, c’est que le moment en question peut vraiment tarder à venir. La bonne nouvelle, c’est qu’il finit par venir.

À l’époque…

septembre 4, 2012