Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

L’actualité de demain : LA MAGIE DES CoCos VA-T-ELLE OPÉRER ? par François Leclerc

Billet invité.

Une rencontre du 3ème type entre les investisseurs et les banques va-t-elle avoir lieu, afin de combler les trous géants des bilans bancaires en respectant un effet de levier quantifié à 3% de fonds propres par rapport au volume des actifs ? Sous le regard circonspect des régulateurs, les CoCos entrent en…

août 19, 2013
LA LIVRE STERLING ET L’ÉTALON-OR (I) LES MISES EN GARDE DE KEYNES

La Grande-Bretagne émergeait exsangue de la Première guerre mondiale. Elle s’était considérablement endettée au fil des quatre années de guerre, essentiellement vis-à-vis des États-Unis (l’histoire se répéterait dans les mêmes conditions durant la Seconde guerre mondiale et Keynes serait une fois encore, comptable en chef officieux de l’économie de guerre au Trésor britannique). D’autres…

août 19, 2013
EXPRESSION SPONTANÉE ET STRATÉGIE EN FINANCE ET EN ÉCONOMIE

Quand en 1936, dans The General Theory of Employment, Interest and Money, Keynes illustre par un concours de beauté les défis que posent à la réflexion les anticipations sur le long terme, il a certainement encore en tête le fait qu’il a déjà pris pour exemple un concours de beauté quinze ans auparavant, dans…

août 17, 2013
LE HASARD SIMPLIFIÉ POUR RENDRE LA FINANCE SOLUBLE

Un événement que l’on imagine est soit impossible, soit possible. S’il est impossible, sa probabilité de se produire, dans la perspective « mathématisée » de la probabilité qui est la nôtre aujourd’hui, est de 0. Un événement qui n’est pas impossible est possible, et dans ce cas, il peut être de deux types : soit il se…

août 16, 2013
UN MESSAGE D’ESPOIR

août 16, 2013
Faut-il réduire la taille des établissements bancaires ? Une stricte séparation entre banque de dépôt et banque d’investissement est-elle nécessaire ? Qu’en est-il des relations entre les pouvoirs publics et les banques ?

La Lettre des Académies, une publication commune de l’Académie royale de Belgique, l’Académie royale de Médecine de Belgique, l’Académie royale de langue et littérature françaises de Belgique, The Royal Academies for Science and the Arts of Belgium et l’Union Académique internationale, me pose la question mise en titre. Ma réponse sera publiée dans le…

août 13, 2013
L’actualité de demain : L’EUROPE À LA SAUCE JAPONAISE ? par François Leclerc

Billet invité.

L’Europe, à commencer par le Royaume Uni, sont ils menacés de connaître une situation à la japonaise ? En déflation chronique, le Japon cherchant une fois de plus à en sortir, aux bons soins de la banque centrale qui continue ses injections massives de liquidités, à la faveur de ses achats d’obligations…

août 9, 2013
L’actualité de demain : IL FAUT FAIRE QUELQUE CHOSE POUR EUX ! par François Leclerc

Billet invité.

« Pour l’instant, mais je suis prudent, ce qu’on a, au plan national et au plan européen, c’est cette confirmation qu’il y a quelque chose qui se passe, c’est encore très fragile, très précaire, mais il y a quelque chose qui se passe dans l’économie » a déclaré hier François Hollande, le…

août 7, 2013
Lettre ouverte à Monsieur Hollande – Affaire Evo Morales et lanceurs d’alerte, par Alain Gély

Billet invité. Les termes utilisés dans cette lettre ne sont pas nécessairement ceux que j’emploierais personnellement mais il en va bien entendu ainsi de la quasi-totalité des « billets invités » publiés ici. On lira également avec intérêt dans le numéro d’août du Monde diplomatique la déclaration d’Evo Morales : « Moi, président de la…

juillet 31, 2013
BONJOUR MADAME LA TERRE, le mercredi 31 juillet 2013 à 10h46

Sur YouTube, c’est ici.

Pourquoi Larry Summers est déjà cuit au cas où il serait choisi pour remplacer Ben Bernanke à la tête de le Federal Reserve.

Wall Street Journal : Summers Hedges His Doubts on Fed’s Bond Buying, le 30 juillet 2013

Blog de…

juillet 31, 2013
L’actualité de demain : QUAND LES INVESTISSEURS SE PRENNENT A RÊVER… par François Leclerc

Billet invité.

Saisie par le gouvernement argentin qui lui demande d’annuler le jugement d’un tribunal new-yorkais, la Cour Suprême des États-Unis va devoir décider si elle statue ou non sur un sujet l’opposant à deux fonds vautour, NML Capital appartenant à Elliott Management et Aurelius. Ceux-ci réclament le payement intégral avec intérêts (1,3 milliards…

juillet 28, 2013
LA RAISON D’ÉTAT, COMMENT NE PAS ÊTRE POUR ?

… mais quand même !

L’emploi c’est essentiel. C’est pourquoi avant de critiquer une usine de bombes à fragmentation, il vaut mieux tourner sept fois sa langue dans sa bouche. Tout le monde est d’accord là-dessus.

Le crédit aussi c’est essentiel. C’est pourquoi on a besoin des banques. Et il est parfois nécessaire de…

juillet 26, 2013
L’actualité de demain : ATTENTION, BANQUES ! par François Leclerc

Billet invité

Une étude de Royal Bank of Scotland (RBS) vient de donner la mesure du désendettement à venir des banques de la zone euro et de ses conséquences. Selon celle-ci, elles devraient encore réduire leurs bilans de 2.700 milliards d’euros, après l’avoir dernièrement fait de 2.400 milliards selon la BCE. Le total des…

juillet 25, 2013
SEPT ANS DE CRISE ÉCONOMIQUE, par Bruno Colmant

Billet invité. Bruno Colmant est un économiste belge. Entre autres fonctions qu’il a exercées, il a été chef de cabinet du ministre des Finances et Vice-Premier ministre belge, le libéral Didier Reynders. L’opinion publique belge nous situe spontanémént, lui et moi, aux pôles opposés de l’échiquier politique. Nous nous consultons cependant…

juillet 24, 2013
Réflexions pour un mouvement néodémocratique (XVII) – De quoi l’avenir devrait-il être fait ?, par Francis Arness

Billet invité.

Esquissons les mesures assurant d’abord la stabilisation de la situation économique, puis le grand tournant. Partons des propositions développées par Paul Jorion dans Misère de la pensée économique [1] ainsi que dans l’ensemble des contributions au blog (particulièrement dans le cadre du projet d’Encyclopédie au XXIème siècle [2]).

Pour stabiliser la situation économique…

juillet 23, 2013