Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Europe

SPÉCIALITÉS PHARMACEUTIQUES ET EUROPE DES MARCHANDS, par Pierre Bousquet

Billet invité.

Je suis pharmacien. Le mois prochain, je me rends à Athènes à l’invitation d’une consœur grecque pour constater de visu les conséquences sanitaires de la politique instaurée par la Troïka.

Avez-vous entendu parler des Importations parallèles de spécialités pharmaceutiques ? et de ce dont elles témoignent de l’attitude des autorités au sujet…

février 11, 2013
L’actualité de demain : PARJURES ET GROSSES CACHOTTERIES, par François Leclerc

Billet invité.

Réalisé en douce, le sauvetage du sauvetage de l’Irlande a nécessité une restructuration de la dette de l’État Irlandais envers sa banque centrale nationale ayant toute les apparences d’une monétisation qui ne dit pas son nom, la BCE en prenant note distraitement comme si elle avait regardé ailleurs.

Le plan qui va…

février 11, 2013
L’EUROPE VICTIME D’ABORD D’ELLE-MÊME, par Jean-Pierre Pagé

Billet invité.

Après l’« Hiver » de l’année 2012, tout se passe comme si le « Printemps » était arrivé avec l’année 2013. Les Bourses remontent, les congratulations entre les puissants de ce monde à Davos (non sans un certain nombre d’inquiétudes récurrentes) suivent des déclarations selon lesquelles « la crise serait derrière nous » et les satisfecit accordés à…

février 6, 2013
L’actualité de demain : CASSE-TÊTE A CHYPRE, par François Leclerc

Billet invité.

Chypre est en passe de remporter le prix du sauvetage le plus problématique de la zone euro, après avoir déjà donné lieu à une passe d’arme inaccoutumée entre Wolfgang Schäuble et Mario Draghi, en attendant les prochains épisodes.

Les données de base sont simples : l’État a besoin de 17,5 milliards…

février 1, 2013
L’actualité de demain : LES ARTISTES TRAVAILLENT AVEC UN FILET, par François Leclerc

Billet invité.

Le coup de grâce au projet européen Liikanen de séparation des activités bancaires – destiné à protéger les dépôts des activités à risque – vient d’être donné par le gouvernement allemand. Faisant suite au projet de loi français qui a ouvert le chemin, et dans la même lignée, celui-ci exonère dans la…

janvier 31, 2013
L’EUROPE S’APPRÊTE À « PROTÉGER LES INVESTISSEURS CONTRE LES CONSÉQUENCES DE LEURS MAUVAISES DÉCISIONS »

L’économiste allemand Hans-Werner Sinn et l’économiste suisse Harald Hau ont signé avant-hier une tribune libre dans le Financial Times, intitulée : « L’union bancaire de la zone euro est profondément viciée ». Elle traite un thème qui m’est cher et sur lequel il est toujours bon de revenir : que le mécanisme du prêt et de…

janvier 30, 2013
L’actualité de demain : UN ENTERREMENT DE DERNIÈRE CLASSE, par François Leclerc

Billet invité.

Ouf ! les dirigeants allemands et français se sont mis d’accord et l’Europe est sauvée. L’Europe des banques, s’entend. Michel Barnier, le commissaire chargé de la régulation financière, en a tiré la leçon. L’application du rapport Liikanen sur la séparation des activités des banques doit selon lui « préserver leur diversité ». L’étude de…

janvier 30, 2013
L’actualité de demain : LE DÉSENDETTEMENT EST UN TORRENT TUMULTUEUX, par François Leclerc

Billet invité.

La partie non annexée par la Turquie de Chypre pèse 0,15% du PIB de la zone euro, mais elle représente un risque systémique, d’après Jörg Asmussen, membre du comité directeur de la BCE. Refuser d’aider financièrement le pays pourrait avoir un impact sur les banques grecques, déjà très atteintes, et envoyer « un…

janvier 28, 2013
L’actualité de demain : LA GUÉRISON IMAGINAIRE, par François Leclerc

Billet invité.

Comment les banques se portent-elles réellement ? La BCE ouvrant le guichet du remboursement de sa première opération de prêt à trois ans (LTRO), le montant qui un an après allait être remboursé par anticipation faisait l’objet de spéculations. La BCE a aujourd’hui révélé que 278 banques vont rembourser 137 milliards sur…

janvier 25, 2013
L’Europe veut-elle se saborder ?, par Pierre Sarton du Jonchay

Billet invité.

Dans La fuite en avant de la dévaluation compétitive, François Leclerc nous décrit le suicide européen par la mécanique de l’euro. L’euro contrairement à son nom n’est pas une monnaie européenne mais le cheval de Troie du non-système monétaire et financier en dollar dans le système des démocraties européennes.

Comme la…

janvier 25, 2013
L’actualité de demain : HABILLAGES ET SUCCÉDANÉS, par François Leclerc

Billet invité.

Davos, tribune d’élection des grandes déclarations ! Prenant la suite de Christine Lagarde, qui a proposé aux Européens de « prendre un peu plus de temps » pour réduire leurs déficits, Mario Draghi a constaté que, suite au redressement des marchés, « nous n’avons pas vu les mêmes progrès du côté de l’économie réelle, et…

janvier 25, 2013
L’actualité de demain : TOURS DE PASSE-PASSE EN ITALIE, par François Leclerc

Billet invité.

Va-t-on prochainement apprendre que les banques italiennes sont elles aussi en très mauvais état ? C’est ce que pourraient laisser supposer les révélations en cours, à l’initiative du journal Il Fatto Quotidiano. La Banca Monte dei Paschi di Siena aurait dissimulé en 2009 d’importantes pertes avec l’aide de la banque d’affaires japonaise…

janvier 23, 2013
L’actualité de demain : CE N’EST PAS TOUT D’Y ENTRER, IL FAUT AUSSI EN SORTIR…, par François Leclerc

Billet invité.

Placés devant l’échéance de la sortie de leur plan de sauvetage, respectivement en 2013 et 2014, les gouvernements irlandais et portugais engagent des préparatifs et des négociations afin d’y parvenir, tandis que celui de Madrid ne demande toujours pas à y entrer, n’ayant pas obtenu de la BCE de garantie sur le…

janvier 23, 2013
L’actualité de demain : LA DÉTENTE DES UNS FAIT LE BONHEUR DES AUTRES, par François Leclerc

Billet invité

La détente sur le marché des obligations souveraines se confirme. La réussite doit en être attribuée à la BCE, qui a l’arme au pied avec son programme d’achats obligataires conditionnés, après avoir inondé le marché de liquidités. Pendant que les gouvernements irlandais et portugais, confortés par la baisse de leurs taux, font…

janvier 19, 2013
L’actualité de demain : UN DÉBAT RENTRÉ, par François Leclerc

Billet invité

« Il faut prendre en compte l’effet de confiance [que ressentent les marchés] » vient de déclarer hier à Bruxelles Olli Rehn, le commissaire aux affaires économiques et monétaires, afin d’exprimer son désaccord avec l’étude du FMI confirmant l’analyse d’Olivier Blanchard d’octobre dernier. Ce dernier appelle les autorités européennes à lever un peu le…

janvier 12, 2013