Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Europe

ESPAGNE : LE MARCHÉ OBLIGATAIRE CE JEUDI 21 JUIN

L’Espagne a pu emprunter ce matin 2,22 milliards d’euros. La demande se montait à 7,762 milliards. Le Wall Street Journal précise que : « la demande provenait massivement des banques espagnoles ».

Le coupon obtenu par les prêteurs pour le 2 ans : 4,706% (contre 2,069% le 1er mars), pour le 3…

juin 21, 2012
L’actualité de la crise : LE RETOUR DES SAUVEURS DE DERNIER RECOURS, par François Leclerc

Billet invité.

Résumé de la situation. Nommé premier ministre, Antonis Samaras poursuit la formation d’un gouvernement dont le mandat est de renégocier un plan de sauvetage qui de toute façon n’est plus sur ses rails. Tout en le soutenant sans y envoyer de ténors, le Pasok et Dima font le service minimum, augurant mal…

juin 21, 2012
PROPOSITIONS POUR L’EUROPE, par Jean-Pierre Pagé

Billet invité.

Les débats actuels sur l’avenir de la zone euro sont extrêmement confus et empreints de non-dits. Une clarification est nécessaire.

1) Aujourd’hui, la survie de la construction européenne implique nécessairement un pas important vers plus d’union. En l’absence d’un tel pas, la survie de la zone euro paraît impossible et les mesures…

juin 20, 2012
L’actualité de la crise : NOUS VOILÀ RASSURÉS ! par François Leclerc

Billet invité.

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Le G20 de Los Cabos est apparu comme une réunion préparatoire du sommet des chefs d’État et de gouvernement européens ! Mettant en évidence qu’ils ne savent plus quoi faire et tournent en rond.

Les mêmes idées qui avaient été…

juin 20, 2012
L’actualité de la crise : DE RETOUR DE LOS CABOS, par François Leclerc

Billet invité.

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Étant entendu que le G20 en reste à des généralités et que le sommet européen des 28 et 29 juin s’approche dangereusement, qu’attendre de la rencontre du 22 juin à Rome entre Angela Merkel, Mario Monti, Mariano Rajoy et François…

juin 20, 2012
LA PRIME DE RISQUE ESPAGNOLE

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

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Deux émissions obligataires aujourd’hui, l’une en Espagne, l’autre au Danemark, qui nous permettront un intéressant petit calcul de la prime de risque exigée aujourd’hui de l’Espagne quand elle emprunte sur le marché…

juin 19, 2012
ATLANTICO.fr, Fin des élections : la rigueur, c’est maintenant ? Jean Peyrelevade et Paul Jorion

Sur le site Atlantico.fr, « Fin des élections : la rigueur, c’est maintenant ? » un entretien mené par Alexandre Devecchio, avec Jean Peyrelevade et moi-même.

Bien que les élections grecques aient temporairement rassuré les marchés financiers, l’Europe reste plus exposée que jamais à une nouvelle hausse des taux d’intérêt, doublée d’une crise bancaire…

juin 19, 2012
LA FRANCE ET L’AVENIR DE l’EURO

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Le fait que l’Espagne ait perdu tout accès au marché des capitaux dans un avenir prévisible, et condamne du coup à première vue l’existence-même de la zone euro, a fait la une du Blog de Paul Jorion pendant toute la journée d’hier.…

juin 19, 2012
L’actualité de la crise : C’EST UN ROC, C’EST UN PIC, C’EST UN CAP…, par François Leclerc

Billet invité

Il n’y a finalement que deux manières de couvrir l’actualité de la crise européenne : en suivant la détérioration inexorable de la situation dans tel ou tel pays ou bien en enregistrant les manifestations de l’inébranlable foi du gouvernement allemand et de la Bundesbank dans une stratégie en déroute. Difficile de dire…

juin 19, 2012
LA PERTE DE CONFIANCE DANS LA DETTE ESPAGNOLE – LE DIRECT

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J’indiquais ce matin dans mon billet « LES GRECS ONT FAIT LE BON CHOIX ! » :

… le 10 ans espagnol était de 6,82 % à l’ouverture ce matin et est à 7,13 % maintenant (10h25).

La progression continue de manière…

juin 18, 2012
L’actualité de la crise : UN COUP POUR RIEN, par François Leclerc

Billet invité.

Rien n’a changé. C’est finalement d’une courte tête que Nouvelle Démocratie a devancé Syriza aux élections législatives grecques, laissant tout entier le problème posé par le pays. Différentes combinaisons gouvernementales vont être tentées, mais c’est la capacité à gouverner quelle que soit la formule retenue qui est déjà en question. L’enjeu s’est…

juin 18, 2012
« LES GRECS ONT FAIT LE BON CHOIX ! »

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Ah zut, les marchés sont d’un autre avis : le 10 ans espagnol était de 6,82 % à l’ouverture ce matin et est à 7,19 % maintenant (14h28). Du jamais vu, faut-il le dire. Sacrés marchés !

Voter pour la méthode Troïka…

juin 18, 2012
L’actualité de la crise : DES MARCHES TROP HAUTES POUR ÊTRE FRANCHIES, par François Leclerc

Billet invité

François Hollande est à l’offensive et Angela Merkel fermement sur la défensive, avec tous deux en ligne de mire un compromis lors du sommet de fin juin qui reste introuvable pour le moment. Quels en sont les contours vu de Paris, Berlin campant sur la proposition dilatoire d’une Union politique préalable et…

juin 14, 2012
ET MAINTENANT ?

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

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Et maintenant ? Que va-t-on faire ? Maintenant que l’Espagne a perdu l’accès au marché des capitaux pour sa dette ?

Oui, la dégradation par Moody’s, hier dans la soirée, de la cote de l’Espagne…

juin 14, 2012
L’actualité de la crise : LES MAILLONS CÈDENT, par François Leclerc

Billet invité.

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Les voix sont de plus en plus discordantes et les événements se précipitent : demande espagnole désormais inévitable à bénéficier d’un plan de sauvetage et proche reconnaissance de l’échec du second plan de la Grèce, suivie de la négociation d’un…

juin 13, 2012