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Découvrir l’altitude qui convient
Hier, j’étais en train de rédiger un billet consacré à la prise de participation de 4,9 % de l’émirat d’Abou Dhabi dans Citigroup, la deuxième banque américaine en capitalisation, et je me suis interrompu, non pas que la nouvelle ait eté sans importance – elle signale un tournant pour les milieux financiers – mais parce…
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D’où vient la croissance ?
En 1961, dans un article intitulé « The Segmentary Lineage : An Organization of Predatory Expansion » (*), l’anthropologue Marshall Sahlins décrivait un certain type d’organisation familiale, propre plus particulièrement à certaines sociétés africaines, où la stratégie du chef de lignage consiste à envahir l’environnement à l’aide de son abondante progéniture. Il qualifiait le lignage…
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La métastase VII – Fannie Mae et Freddie Mac
Je suppose que ce type de profil vous est maintenant familier. Seule l’étiquette change de blog en blog. Ici, c’est le prix de l’action de Freddie Mac à la clôture d’hier. Aujourd’hui, l’action est tombée encore un peu plus bas, à 26 dollars. Le profil pour Fannie Mae est identique. Hier le titre de Freddie…
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Les Américains propriétaires de leur logement
Un argument qu’on entend exprimer ces jours–ci, en faveur du climat de laissez–faire qui a caractérisé le prêt au logement aux États–Unis au cours des dix dernières années, est qu’il a permis d’augmenter le nombre de ménages accédant à la propriété de leur logement ; une réglementation plus poussée du secteur, ajoute–t–on, aurait empêché cela.…
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« Le capitalisme n’est pas parfait » déclare Angelo Mozilo
J’ai débattu ces jours derniers de deux thèmes : le retour de Fannie Mae et Freddie Mac à la une de l’actualité (Où l’on reparle de Fannie Mae et Freddie Mac) et Ce que révèlent les situations anormales, à savoir les vraies règles du jeu qui apparaissent alors en surface. On retrouve ces deux thèmes…
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Ce que révèlent les situations anormales
A partir d’août dernier, la crise des « subprime » a largement débordé son cadre initial : les conséquences immédiates d’un nombre croissant de propriétaires faisant défaut dans le remboursement mensuel de l’emprunt qu’ils ont contracté. L’évocation de « solutions » de type législatif continue cependant de se cantonner dans ce cadre étroit. Pour ce…
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Où l’on devine la partie immergée de l’iceberg
Un vent de panique soufflait sur Wall Street aujourd’hui. L’indice Dow Jones perdait 361 points, soit 2,6 % de sa valeur alors que les actions des organismes financiers subissaient des décotes encore plus considérables, le plus souvent de l’ordre de 5 %. La décote du titre de Countrywide, le numéro 1 du prêt hypothécaire américain,…
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Où l’on reparle de Fannie Mae et Freddie Mac
J’ai expliqué dans « Vers la crise du capitalisme américain ? » que dans les années 2003 et 2004, les autorités américaines et plus particulièrement Alan Greenspan, alors Président de la Federal Reserve, ainsi que la SEC, la Securities and Exchange Commission, le régulateur de l’activité boursière, avaient mené une offensive contre les Government–Sponsored Entities…
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Finalistes du Prix des lecteurs du livre d’économie
Je n’irai malheureusement pas à Paris. Je vous remercie toutefois chaleureusement pour votre vote ! Les trois ouvrages finalistes sont : – « Désordre dans le capitalisme mondial », Michel AGLIETTA & Laurent BERREBI, Odile Jacob. – « L’enfer, ce n’est pas les autres: bref essai sur la mondialisation », Pierre DOCKES, Descartes & Cie. – « Petits Conseils », Laurent…
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La politique de l’autruche
J’en avais parlé le 18 octobre dans Les grandes manoeuvres : les firmes comptables dont la réputation avait pris un mauvais coup lors de l’affaire Enron avaient décidé de se poser en parangons de vertu et avaient admonesté leurs clients de coter, quoi qu’il en coûte, leurs avoirs adossés à des prêts au logement (MBS…
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Rappel : Fin du vote du premier tour !
Dernier jour de vote au premier tour du Prix des lecteurs du livre d’économie. Trois candidats resteront en lice au deuxième tour. Je compte sur votre vote pour Paul Jorion : « Vers la crise du capitalisme américain ? » = Votez ici !
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La métastase VI – Les patrons
Bilan et bilans du troisième trimestre. Bear Stearns Les résultats financiers de la plus petite des cinq grandes banques d’affaire de Wall Street sont en baisse de 61 % par rapport à la même époque l’année dernière, ils reflètent une baisse de 88 % de ses revenus liés à l’émission d’obligations et 200 millions de…
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Finance et économie
Une revue me demande de dresser le bilan, pour l’année qui s’achève, de la « crise des subprimes » et de ses conséquences pour le capitalisme américain. Le fait le plus important à souligner est que cette crise, et il faudrait plutôt dire les formes successives qu’elle a pris en 2007, aura un effet considérable…
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L’ABX en train de sombrer
Mon baromètre est bon à jeter et je vous en propose un autre. Il faut que je m’explique. Mon baromètre, je vous le rappelle, c’est l’indice financier ABX. J’ai expliqué dans un billet précédent comment il fonctionne (1) et je n’en rappelle donc ici que les grands principes. L’ABX est le baromètre de la crise…
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Neuf mois plus tard : la crise du capitalisme américain
La Revue du MAUSS, qui publia « Vers la crise du capitalisme américain ? » dans sa collection à La Découverte m’a demandé de dresser un rapide bilan de l’évolution de la situation depuis la parution du livre à la fin du mois de janvier dernier. Voici ce bilan ! Dans La Revue du MAUSS…