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La journée des précisions supplémentaires
J’écrivais le 7 décembre dans La Saint–Nicolas des emprunteurs subprime, à propos du « Plan Paulson » : « Les investisseurs auraient bien sûr tout à perdre d’une situation se détériorant encore davantage mais ils soulignaient que dans les tentatives passées de venir en aide aux consommateurs au bord de la saisie, 40 % d’entre…
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École Normale Supérieure, « La crise du capitalisme américain », à Paris le 5 janvier 2008
J’évoquerai « La crise du capitalisme américain », le samedi 5 janvier à 19h30, à l’Ecole Normale Supérieure, 29 rue d’Ulm, amphithéâtre Jules Ferry.
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Alan Greenspan, l’homme qui n’a pas vu venir la tourmente
Dans une tribune publiée le 12 décembre dans le Wall Street Journal et intitulée « The Roots of the Mortgage Crisis », Alan Greenspan, l’ancien président de la Federal Reserve explique les raisons selon lesquelles à son sens la crise des subprimes éclata. Son explication recoupe partiellement la mienne dans « Vers la crise du…
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Eugene Fama et Copernic
Pascal Combemale me fait parvenir un entretien récent avec Eugene Fama, économiste de l’école de Chicago, fameux à plusieurs titres, pour avoir, par exemple, amélioré un modèle du prix d’une action à un facteur en lui adjoignant deux autres facteurs (le facteur unique était purement tautologique puisqu’il exprime simplement la manière dont la variation du…
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Le désespoir
Qu’ont en commun ce matin l’extrême–droite « libertarienne » américaine, Paul Krugman, professeur d’économie à Princeton University et chroniqueur de gauche du New York Times et Alan Greenspan, l’ancien président de la Federal Reserve, la banque centrale américaine ? Le désespoir. Tous affirment que rien ne pourra être entrepris qui puisse enrayer la chute libre…
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Quand la Fed joue à « ma tante »
Toutes les mesures prises jusqu’ici par les autorités américaines n’avaient été que de la poudre aux yeux. Les choses ont changé hier avec le nouveau plan de la Federal Reserve, la Term Auction Facility, à laquelle s’associaient la Banque Centrale Européenne, la Banque Nationale Suisse et la Banque Centrale du Royaume Uni. Bien sûr, les…
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Présidentielles américaines : l’avant–match
Le coup d’envoi des élections présidentielles américaines de 2008 sera donné dans les tout premiers jours de janvier avec le début des primaires au sein des deux partis nationaux. Du côté démocrate, deux candidats au profil non–classique se sont dégagés du lot : une femme Hillary Rodham–Clinton, avec une avance quelque peu élastique dans les…
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Dirigeants de banques et analystes financiers
Nouvelle victime de la crise des subprime, l’Union de Banques Suisses, qui annonçait dans la foulée aujourd’hui que 2007 serait sa première année déficitaire depuis sa fusion en 1998 avec la Société de Banques Suisses, et une prise de participation de 9% de l’état de Singapour dans son capital. Honnêtement, les ennuis de la banque…
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La Saint–Nicolas des emprunteurs subprime
Le Président Bush a annoncé aujourd’hui son grand plan de renflouement des prêts subprime, s’appliquant à tous ceux dont le taux flottant sera réajusté – à la hausse, bien entendu – entre janvier 2008 et juillet 2010. Le ministre des finances Henry Paulson avait tant insisté ces jours–ci sur le fait que le plan n’impliquait…
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Le libéralisme ou le vide ? (II)
Mon billet précédent vous a inspiré de remarquables commentaires dont je m’efforcerai, pour avancer, d’intégrer la substance. Je commence tout de suite. Dans l’entretien qu’il accorde à Elisabeth Lévy sur son site Causeur, Jean–Claude Michéa attribue l’origine de la démocratie moderne à l’écoeurement devant la guerre civile : « Il s’agissait d’imaginer une forme de…
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Le libéralisme ou le vide ?
Sur son site Causeur, Elisabeth Lévy propose un entretien qu’elle a eu avec Jean–Claude Michéa à propos de son livre publié récemment « L’Empire du moindre mal : Essai sur la civilisation libérale » (Climats 2007). L’entretien, accompagné de la discussion qui s’ensuivit semblent déboucher sur la conclusion inéluctable et « désespérante » : «…
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Ce que serait une explication « totale » de la crise des subprimes
Les explications que je présente ici à propos de la crise des subprimes sont de type classique : offrant un mélange d’explications partielles, d’illustrations, d’analogies « parlantes », etc. Tout cela évoluant à plusieurs niveaux : de la particule élémentaire que sont les consommateurs au processus le plus global, par exemple : « le tarissement…
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Bonne journée pour la bourse, mauvaise pour les investisseurs
La bourse de New York ouvrait dans l’euphorie ce matin à la nouvelle que le ministre des finances américain, Henry Paulson, était en train de négocier avec les partenaires du secteur immobilier résidentiel un plan d’aide aux emprunteurs subprime dont le prêt doit quitter sa période de taux promotionnel (« teaser rate ») dans les…
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Villiers–le–Bel et la « voyoucratie »
Elisabeth Lévy a eu l’amabilité de m’inviter à commenter l’intervention télévisée du Président sur son site « Causeur ». Je me suis volontiers rendu à son invitation. Mon billet s’intitule « Villiers–le–Bel et la « voyoucratie » ». Vous verrez que je mentionne La Liberté guidant le peuple de Delacroix dans mon billet. Ah ! Je ne me…
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Ne pas confondre la « cause » avec la cause
Je voudrais revenir sur un sujet que j’avais évoqué rapidement dans Ce que révèlent les situations anormales, la campagne lancée en mai dernier par la Mortgage Bankers’ Association, l’association professionnelle américaine des organismes de prêts au logement, contre la proposition « que l’offreur de services, organisme prêteur ou courtier indépendant, se voie désormais obligé d’agir…