Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Economie

Schumpeter et « les crédits qui créent les dépôts »

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Dans Schumpeter et la « création monétaire » par les banques commerciales, j’annonçais que j’allais également commenter la démonstration par Joseph A. Schumpeter d’une proposition que je formule de la manière sous laquelle elle circule en général : « ce ne sont pas…

juin 29, 2009
L’observatoire du monde financier – Semaine du 28 juin au 4 juillet 2009

Une analyse par John Mauldin (The End of the Recession) des chiffres de l’emploi américain :

Le « bon chiffre » d’une perte de « seulement » 345.000 emplois en mai aux USA doit être pris avec un grain de sel : 217.000 créations d’emploi ont été postulées à partir d’une «…

juin 28, 2009
Le Monde – Économie, lundi 29 – mardi 30 juin

J’y parle de la signification du récent remboursement par dix banques des fonds qui leur avaient été avancés dans le cadre du TARP (Troubled Asset Relief Program), le programme destiné à tirer d’affaire le secteur bancaire américain.

Ce n’est peut-être pas la bonne nouvelle que certains y lisent.

Etats-Unis : de bien…

juin 28, 2009
L’actualité de la crise : Le vent de la dérégulation souffle à nouveau, par François Leclerc

Billet invité.

LE VENT DE LA DEREGULATION SOUFFLE A NOUVEAU

Un nouveau ballet diplomatique vient de s’engager, dans la double perspective du G8 de juillet en Italie et du G20 de fin septembre à Pittsburgh (USA). Pour commencer, Tim Geithner, secrétaire d’Etat au Trésor, va entamer en juillet une tournée européenne…

juin 27, 2009
Hypothéquer l’avenir, mais comment ?, par Guillaume Lapeyre (mis à jour)

Billet invité.

HYPOTHEQUER L’AVENIR, MAIS COMMENT ?

Distinguons deux systèmes monétaires, un primaire et un secondaire :

Le système monétaire primaire serait le suivant :

La monnaie (ou argent) correspond à une production de richesse réelle (« économie physique ») ce qui veut dire que durant la période de temps « T…

juin 27, 2009
L’argent qu’on peut tirer d’une vie, par B-t-b

Billet invité.

L’ARGENT QU’ON PEUT TIRER D’UNE VIE

Peut-être vous souvenez-vous des paroles fort peu diplomatiques d’Edith Cresson, en sa période Premier Ministre, pour décrire la vie des Japonais comme modèle qu’on n’aurait certainement pas souhaité à l’époque, pour la France et les Français. Approximativement citée : « ne pas vivre comme…

juin 26, 2009
Le temps qu’il fait, le 26 juin 2009

Une journée éclatante de soleil ! … Lire la suite…

juin 26, 2009
Vous reprendrez bien un peu de finance à l’ancienne ?

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Je voudrais revenir au cadre des quatre « postures » de sortie de crise qu’avait définies Jean Maxence Granier dans sa « Sémiotique de la crise », son article qui avait été reproduit ici au moment de sa parution en février dernier. Je…

juin 25, 2009
L’actualité de la crise : L’été sera chaud et orageux, par François Leclerc

Billet invité.

L’ETE SERA CHAUD ET ORAGEUX

« Inquiétudes à propos de risques systémiques dans le secteur des CMBS », c’est sous ce titre un peu elliptique que le Financial Times vient de publier, le 22 juin, un important article d’Aline van Duyn. Car elle vient de rompre le silence qui…

juin 23, 2009
Le monde des affaires… et puis les autres

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Jacques Sapir a eu l’amabilité de me demander de parler de la situation aux États–Unis lors du Séminaire Franco-Russe sur les problèmes monétaires et financiers du Développement Économique de la Russie qui débute demain et se poursuivra trois jours à la Maison des Sciences…

juin 22, 2009
La fin du libéralisme alimentaire ?, par Adrien Montefusco, agriculteur

Billet invité.

LA FIN DU LIBERALISME ALIMENTAIRE

Dans le contexte économique que nous vivons et que probablement nous allons vivre, la question de l’indépendance alimentaire et même de l’accès à l’alimentation mérite d’être posée. Pas seulement dans les pays du Tiers Monde, mais aussi dans les pays développés, le cap des…

juin 22, 2009
Pas peu fier !

Lu dans L’extension du domaine du Café du Commerce par Robert Marty.

Les vrais penseurs critiques sont ailleurs, dans des revues, des entreprises éditoriales confidentielles, des émissions tardives où on leur permet enfin les indispensables “tunnels”, cette hantise des animateurs de prime time. On les découvre uniquement a posteriori comme par exemple Paul…

juin 22, 2009
L’actualité de la crise : Même les meilleurs expédients ont une fin, par François Leclerc

Billet invité.

MEME LES MEILLEURS EXPEDIENTS ONT UNE FIN

Hier, nous étions environnés des « jeunes pousses » annonciatrices d’une proche relance, sortant du cauchemar et de la panique des mois précédents. La bourse remontait, les banques annonçaient d’importants profits, puis s’engageaient aux Etats-Unis dans le remboursement des aides publiques. Les…

juin 22, 2009
L’observatoire du monde financier – Semaine du 21 au 27 juin 2009

Vous vous souvenez sans doute – ou en tout cas vous avez entendu parler – de Mike Milken, un génie de l’invention financière (je ne plaisante pas) qui connut son heure de gloire dans les années 1980 pour son commerce des « junk bonds », la dette-camelote de certaines entreprises américaines. Profitant d’une période…

juin 21, 2009
Appel aux Volontaires de l’An 2, par Jean-Paul Vignal

Billet invité.

APPEL AUX VOLONTAIRES DE L’AN 2

La reforme du système financier proposée par les Américains me semble dans l’esprit ressembler comme une goutte d’eau à la manière dont on a abordé la protection de l’environnement depuis 30 ans : un superbe emplâtre sur la jambe de bois d’un système…

juin 20, 2009