Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Economie

L’actualité de la crise : QUAND LES BANQUIERS CENTRAUX SONT AUX CHAMPS…, par François Leclerc

Billet invité.

La conférence annuelle des banquiers centraux du début du mois de Jackson Hole, dans le paysage montagneux du Wyoming, n’a pas eu toute la publicité qu’elle mérite. En Europe, la faute en a été à l’absence de Mario Draghi, occupé par ailleurs. Elle a eu plus de retentissement aux Etats-Unis, où l’on…

septembre 10, 2012
LES CHOIX QU’ON VEUT TENIR SECRETS

Comment faire pour ne pas avoir l’air d’avoir carrément menti durant sa campagne électorale ? C’est un problème qui se pose à certains dirigeants politiques parvenus au pouvoir. Heureusement pas à tous.

M. François Hollande avait affirmé à l’époque, qu’il serait question avec lui de croissance et non d’austérité. Une clause de croissance, au…

septembre 10, 2012
QUAND TROP DE NORMALITÉ EN VIENT À NUIRE, par Vincent Migeat

Billet invité.

La situation (non pas celle de la France, mais celle des sondages en berne) exigeait une prompte et solennelle intervention. Sur le plateau du 20h00 de TF1, face à une Claire Chazal atone, le Président à donc tenté d’inverser la (mauvaise) vapeur et à cherché à reprendre l’initiative. Le rythme d’application des…

septembre 10, 2012
L’actualité de la crise : MAUVAISE ÉCONOMIE, MAUVAISE POLITIQUE, par François Leclerc

Billet invité. Dans le billet qui suit, François Leclerc écrit : « Toutefois les mêmes Allemands font un total contre-sens, ne voyant pas que le danger qui se profile est celui de la déflation, pas de l’inflation ». Personnellement, je n’écrirais jamais rien de pareil : les tensions déflationnistes et inflationnistes se développent parallèlement, bien malin…

septembre 9, 2012
L’actualité de la crise : QUAND LA MOUSSE RETOMBE…, par François Leclerc

Billet invité.

Avec l’annonce de son nouveau programme, la BCE est désormais exposée en première ligne.

Dans un premier temps, les marchés ont exprimé leur satisfaction de la voir prendre sa part du fardeau financier, en annonçant être prête sous condition à acheter de la dette sans limitation de volume ni de temps,…

septembre 8, 2012
LECTURES RECOMMANDÉES POUR LE COURS « STEWARDSHIP OF FINANCE », À LA VUB, À PARTIR DU 4 OCTOBRE

Vos suggestions sont les bienvenues, en particulier pour les ouvrages en français, qui me sont malheureusement moins familiers.

1. Historiens de la finance

Martin Meyer :

The Bankers, New York : Weybright & Talley, 1974
Markets, New York : Norton, 1988

Peter L. Bernstein :

Capital Ideas, New York : Free Press,…

septembre 7, 2012
PRIONS, MES FRÈRES !

(AFP). La décision de la BCE de racheter sans limite de la dette des Etats de la zone euro est « une victoire évidente pour François Hollande » et signe l’acte de décès définitif du « Merkozy », a estimé jeudi le président du groupe PS Bruno Le Roux dans un communiqué.

« Cette décision, totalement inenvisageable il y…

septembre 6, 2012
L’actualité de la crise : LA PAROLE EST AU MARCHÉ ! par François Leclerc

Billet invité

Il ne faut pas s’attendre à un miracle. Prise entre des impératifs contradictoires et soumise à de fortes pressions, la BCE devrait s’en tenir à un programme minimum, selon les informations qui circulent ce soir.

On s’oriente vers une intervention sous forme d’achats obligataires sur le second marché au coup par coup,…

septembre 6, 2012
LA FINANCE DU SAUVE QUI PEUT, par Pierre Sarton du Jonchay

Billet invité.

Selon un rapport pour le moment non officiel du US Government Accountability Office, la cour des comptes des États-Unis dépendante du Congrès, le récapitulatif des liquidités prêtées au système bancaire mondial par la Réserve Fédérale atteint des montants gigantesques. La disparition du crédit interbancaire international depuis la crise des subprimes obligerait…

septembre 5, 2012
L’actualité de la crise : OUF, NOUS SOMMES SAUVÉS ! par François Leclerc

Billet invité.

Pour tromper l’attente avant l’annonce qui devrait conclure la réunion de demain de la BCE, les dirigeants européens rivalisent de propos optimistes.

Mario Monti a déclaré à une télévision locale italienne que « la reprise ne se voit pas dans les chiffres, mais j’invite à noter, si l’on réfléchit bien, qu’elle est…

septembre 5, 2012
LA CRISE, SES CAUSES, SES DILEMMES ET SES SOLUTIONS, par Jacques Sapir

Billet invité. L’entêtement dans les politiques d’austérité est maintenant susceptible de transformer une situation de récession en authentique dépression. Tout le monde le sait, sauf nos dirigeants et les prétendus « experts » qui les conseillent. Bien entendu, le fait que tout le monde le sache sauf eux nous fera une belle jambe une fois que…

septembre 4, 2012
LE SOIR, « La seule solution, c’est la mutualisation des dettes », mardi 4 septembre 2012

Un entretien avec Dominique Berns paru aujourd’hui dans les pages économie du quotidien Le Soir.

« Pour sauver l’euro, il faut mutualiser les dettes »

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Q : Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi a juré qu’il ferait « tout pour…

septembre 4, 2012
L’actualité de la crise : TANT VA LA CRUCHE À L’EAU…, par François Leclerc

Billet invité

Il existe une telle attente à propos de l’intervention de la BCE que le risque d’une grande déception se renforce de jour en jour en attendant la réunion du 6 septembre. Mario Draghi, son président, se retrouve devant le Parlement européen sur la défensive en tentant de faire valoir sans convaincre que…

septembre 3, 2012
UNE « UNION DE TRANSFERTS » POUR LA ZONE EURO

Dans cette étude de la banque Natixis : La crise de la zone euro peut durer 20 ans, publiée le 8 août, on trouve ceci en conclusion :

Il n’y a alors que deux solutions, qui toutes les deux nécessitent énormément de temps :

– le fédéralisme, c’est-à-dire la mise en place de…

septembre 3, 2012
L’actualité de la crise : IL NE FAUT PAS CHERCHER BIEN LOIN ! par François Leclerc

Billet invité

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En Espagne, près de 220 milliards d’euros ont pris la poudre d’escampette au premier semestre. Les investisseurs étrangers, mais aussi espagnols, sont responsables de cet exode massif de capitaux selon la Banque d’Espagne. Il s’agit de prêts et de dépôts,…

septembre 1, 2012